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这是许多投资者不想听到的:在全球充满挑战的市场中，为低收入人群提供经济机会的企业需要大量昂贵的牵手。哈罗德·罗森是草根创业基金(GBF)，不怕告诉他们。而且，牵手是值得的。
“我们所做的往往是一个不吸引人、不发达的企业。我们正在帮助很多人谋生。这些企业不会以几倍(换句话说，很多钱)的价格出售，”罗森说，他是世界银行下属机构国际金融公司的长期发展银行家。“除了对社会的影响，这没什么令人振奋的。”
罗森的基金在内罗毕、利马和新德里设有办事处，对农业和手工企业以及其他微型企业家进行股权和债务投资，以改善低收入人群的生计。狗万官方五年来，GBF已向11个国家的28家公司投资了3500多万美元通过债务、准股权和优先股投资．
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罗森说，任何希望在艰难的新兴市场成功进行影响力投资的人，都需要比传统私募股权基金结构所允许的更大力地培育和发展企业。他告诉投资者，预期回报率为中位数至高个位数，远低于其他新兴市场基金的承诺，但很少能兑现。GBF所提供的是正现金收益率，这是由其投资组合公司通常为正的还款记录产生的。
罗森对收款的态度很严肃。“我们谈论的可能只是1.5万美元，但我知道如何争取客户，因为一旦我们放手一点，人们就会发现我们不需要偿还。”
GBF估计，其投资团队的成员将大约30%的时间(每月约50个小时)用于该基金所谓的“商业咨询服务”。该基金还为其投资组合公司提供农业综合企业、财务管理和环境实践方面的外部顾问。
GBF被引入的时候斋浦尔地毯2009年，这家印度手工地毯制造商需要流动资金来为其加速增长提供资金。创始人乔杜里(Nand Kishore Chaudhary)将自己的织布机业务——以家乡拉贾斯坦邦首府命名——打造成了印度最大的手工地毯生产商和出口商。
但40%的同比增长也带来了挑战。甚至在投资之前，GBF就为该公司提供了财务规划、公司治理以及如何在出口业务中对冲汇率风险等方面的建议。两年后，GBF向债券和优先股投资了100万美元。斋浦尔地毯公司现在是GBF投资组合中最大的公司，年收入超过2500万美元，支持着超过2.1万名织工和羊毛纺工的网络。
草根企业基金是国际金融公司的一个分支机构，罗森说他在2003年在国际金融公司发起了草根企业倡议。国际金融公司提供了1500万美元的初始资金，GBF于2012年底结束了4900万美元的首支基金。支持者包括海外私人投资公司(OPIC)、奥米迪亚网络(Omidyar Network)、卡尔弗特基金会(Calvert Foundation)、德意志银行(Deutsche Bank)和欧洲开发银行，以及30位个人“天使”投资者。
由于技术援助的成本会降低回报，基金经理必须努力寻找其他方式来支付技术援助。GBR额外筹集了1150万美元的赠款资金，用于支持商业咨询服务，例如提供给斋浦尔地毯的服务。支持者如Akin Gump和Arnold & Porter律师事务所提供无偿法律和其他服务。
GBF跟踪关键财务指标，如还款率、客户收入增长、股东收入和现金收益率，前提是可行的业务是社会影响力的基本前提。该公司报告称，2013年其投资组合公司的收入平均增长了20%。在该基金成立的第一年，GBF报告称其组合投资达到了他们的财务预期。他们都在偿还贷款，并产生了8.5%的现金收益率。
对Rosen来说，社会影响力是最终的衡量标准。2013年，GBF估计其投资组合公司为740万人带来了3730万美元的经济价值。例如，斋浦尔地毯公司(Jaipur Rugs)为其工匠网络提供了近600万美元的直接收入。
他表示，与传统的新兴市场私人股本相比，“这根本不是一种权衡。”
影响
金融
GBF旗下公司2013年的平均年收入增长为20%。
社会
草根商业基金的投资组合公司在2013年为740万人创造了3730万美元的经济价值。
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