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“上市”已经成为我们这个时代白手起家的故事，是一个人非凡、有时是瞬间发家致富的文学原型。创新的头脑从一个想法，培养一个企业钱让它像曲棍球棒一样增长，看着管理层敲响首次公开募股(ipo)的开市钟时股价飙升。
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这是一个好故事。这也是对创业过程的一种过于简单化的认识，也是对IPO及其所影响的利益相关者的狗万官方一种短视。我们错误地关注了股价的飙升，没有考虑到为IPO做准备与股票开始交易的时刻同样重要。此外，它的政策影响远远超出了该公司、其创始人或早期投资者的范畴。
与其纠结于我们是否有足够多的ipo，我们应该问问:为什么没有更多的公司做好“ipo准备”?一家公司选择不上市并不意味着它没有责任为ipo做好准备，也不意味着它没有义务这样做。
私营企业——无论它们是否选择上市——都能够而且应该达到加强公司治理、负责任的同样标准领导和上市公司财务透明度一样。自我监管符合投资者、客户和金融市场的最大利益。这标志着他们作为一家公司和一项投资正在“成长”。
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随着风险资本融资达到前所未有的水平，如今许多私营企业不再需要公众为其增长提供资金。低利率带来了廉价的资本，降低了企业通过公开渠道筹集资金的必要性。个人和机构正在将更多的投资组合配置到另类投资上，这使得私营企业更容易获得资金。ipo已变得不那么受欢迎，且难以执行，导致选择上市的这类公司及其投资者越来越少。
ipo数量减少了，但这并不意味着公司规模变小了。这只意味着公司上市时规模会大得多。1980年至1998年间，平均每年有298家公司上市，市值中值为1.15亿美元数据来自佛罗里达大学沃灵顿商学院．
从2001年到2016年，平均有108家公司上市，中位数市值为4.65亿美元。
美国的独角兽在美国，估值超过10亿美元的私营企业的总市值约为3,600亿美元。的全球独角兽俱乐部该公司由214家私人公司组成，每家公司的估值都超过10亿美元，总市值约为7450亿美元。从历史上看，这些公司中的大多数已经是公共实体。相反，他们作为一股强大的力量控制着大量私人投资，但责任却少得多。资本主义在层层不透明的情况下无法繁荣。
优步就是一个例子，说明了如果我们没有问责制，会发生什么。它的一系列丑闻、法律斗争和监管失败，使这家叫车服务公司成为私营科技公司的不良产物。它的估值有30%的折扣，或者下一轮这是软银集团(SoftBank Group Corp.)为其管理层敲响的警钟，让该公司开始“成长”的使命。
但事情本不必如此。超级推迟了IPO进程自2009年成立以来，在关键的几年里，随着它的规模、估值和地理位置的爆炸式增长。这使得它可以在没有上市公司所要求的公司治理和财务控制的情况下运营，并在公众监督的雷达下飞行。
虽然在这种环境下，企业选择不上市的原因很容易理解，但很明显，它们在一个重要方面低估了IPO过程:IPO不仅仅是公司上市的清单，它还是推动企业走出舒适区的动力。它是企业走向成熟的向导。
印象笔记(Evernote)、Pinterest、Dropbox和Airbnb等私人公司擅长创新和抢占市场份额，并且发展迅速。当涉及到市场资本和市场份额的指标时，他们是成熟的。但是，作为投资者和消费者，我们如何知道他们表现得成熟呢?
这并不是说这些品牌存在固有的问题。然而，如果没有公共财务的透明度、强制性的公司治理协议和一个公开的市场来评估它们，我们可能很容易投资和信任一些还没有准备好接受我们的信任的公司。
我们知道，上市意味着有机会获得较低的资本成本，推广公司品牌，为收购创造货币，创造变革文化，并为员工提供激励。但上市也是一种必经之路。它意味着一家公司在公司章程、独立董事、定期披露和账户制衡等方面达到了更高的透明度和财务责任标准。这还意味着组建团队，减少对一两名创业人员的依赖，确保合适的人选能够带领公司进入下一个增长阶段。这意味着建立一个明确的使命，创建一致的指标，在内部传达公司的增长，制定战略，并向外部世界讲述业务的故事。
有了“ipo准备就绪”的批准，一家公司就会散发出自信的光环。它向消费者、投资者和员工传达的信息是，它有治理和纪律来寻求公平的投资回报，并准备以负责任的方式加速增长。这是一个光荣的地位，它不仅证明了一家公司做了什么，而且证明了它是如何做的。准备IPO是一个成熟的时刻。
这种廉价资本的经济环境不会永远持续下去。人们会发现，他们可能会在这些投资上赔钱，监管机构也会开始更多地关注这些公司。随着私营企业的规模越来越大，它们将面临更大的“为ipo做好准备”的压力。他们等待的时间越长，就会越困难。如果等待太久，它们可能会引起监管机构的注意，后者会自行实施监管，这可能会限制增长和创新，并损害声誉。自我调节是比坐以待毙更好的策略。
我们需要重新考虑我们狂热的、有利于市场参与者的短期时间范围，而是采用一个长期的观点，考虑所有利益相关者之间更广泛、更复杂的关系。公众投资者的监督很严格，但这是一件好事。一家公司没有上市并不意味着它不应该表现得像上市了一样。
