本文作者仅代表个人观点。狗万官方
小弗雷德·施韦德(Fred Schwed Jr.)是一名职业交易员,他在1929年的股市崩盘中损失惨重,最终导致他辞职。几年后,他写下了投资经典之作《客户的游艇在哪里?》多年来,这件轶事被以各种不同的方式重述,但在舒德的版本中,一位名叫威廉·特拉弗斯的成功华尔街经纪人在罗德岛的纽波特度假时,正在欣赏许多美丽的游艇。他询问的每一艘游艇都恰好属于一位经纪人、银行家或交易员。他问:“客户的游艇在哪里?”
从这个故事第一次发表到现在已经过去了将近70年,但它可能是昨天写的。我们的金融体系仍然支离破碎,但这对大多数人来说并不是新闻。几年前,我觉得我受够了。我个人的转折点是在我看了一部奥斯卡获奖纪录片后内部工作这本书讲述了华尔街的枪手拿着我们的钱疯狂冒险,差点让美国经济崩溃的故事。他们的惩罚呢?我们这些纳税人,常常以一美元的百分之百的价格救了他们,然后不知怎么的,同样一批人又被派去负责经济复苏。影片结束时,我感到非常沮丧,但我把愤怒转化为一个问题:“我能做什么?”
答案是,我必须主动保护自己和我在乎的人。不仅是我的家人,还有我有幸接触到的数百万人。
当我采访一些顶级专家时,我惊讶地了解到10万亿美元的共同基金行业是如何运作的真的的工作原理。例如……
晨星(Morningstar) 2009年发布了一项发人深省的研究,追踪了4300多只积极管理的共同基金49%的基金经理不持有自己管理的基金的股份.这是正确的。厨师不吃自己做的菜。
在剩下的51%中,与他们的薪酬和总净值相比,大多数人只拥有象征性的资金。记住,这些人凭借他们的技能,可以赚到数百万,有时甚至数千万:
- 2126人不持有自己管理的基金的股票。
- 159名经理在自己的基金中投资了1至1万美元。
- 393名基金经理的投资额在10,001美元至50,000美元之间。
- 285名经理的投资额在50,001美元至100,000美元之间。
- 679名经理的投资额在100,001美元至500,000美元之间。
- 197名经理的投资额在500,001美元至999,999美元之间。
- 413名经理投资超过100万美元。
那么为什么这些厨师不吃自己做的菜呢?只有两种合理的解释:他知道配料不好;或者他知道厨房真正的样子和气味。这些基金经理很聪明——他们在幕后工作。那么显而易见的问题是,如果管理基金的人不投资他们管理的基金,我为什么要投资呢?
该相信谁?
我们都看过同一条广告的许多变体。丈夫和妻子坐在他们的财务顾问的桌子对面,看起来很关心。凭借祖父的智慧和饱经风霜的外表,这位受雇的演员向他们保证,在他的帮助下,他们会没事的。“别担心,我们会支持你的。我们会让你的孩子读完大学。我们会给你弄到那艘帆船。我们会帮你弄到度假屋的。”这种暗示是响亮而明确的。“你们的目标就是我们的目标。我们是来帮忙的。”
但他们的利益真的与你的利益一致吗?
你信任为你的家庭规划未来的人是否有充分的动机为你的最大利益而行事?大多数人会认为是,但大多数人会错。这不是一件小事。这个问题的答案可能决定了你在通往财务自由的道路上是成功还是失败。在爬山的时候,如果你的导游更关心自己的生存而不是你的生存,你会有什么感觉?或者更糟,如果他让你走一条路,然后他转身走了另一条路,你会有什么感觉?正如大卫·斯文森提醒我的,“你的经纪人不是你的朋友。”
事实是这样的:金融服务行业有许多正直善良的人,他们真的想为客户的最大利益做事。不幸的是,许多人都在“闭环”环境中操作,在这种环境中,他们所使用的工具都是“预先设计好的”,以符合“房子”的最佳利益。该制度旨在奖励他们的销售行为,而不是提供没有冲突的建议。他们卖给你的产品或基金不一定是最好的,甚至不一定符合你的最大利益。根据法律定义,他们所要做的就是为你提供“合适”的产品。
什么样的标准是合适的?你想要一个合适的终生伴侣吗?“亲爱的,你今晚过得怎么样?”“呃…他们的性别很合适。”你会因为做了合适的工作而得到提升吗?你乘坐的航空公司是否有“合适的”安全记录?或者更好的说法是:“我们在这儿吃午饭吧;我听说这里的食物很合适。”
相关:
然而,根据注册投资顾问大卫·卡普(David Karp)的说法,“适合性”标准本质上是说,“客户和顾问谁受益更多并不重要。只要一项投资在为客户投资时是合适的(符合你的目标和目标的大方向),顾问就不承担责任。”
为了获得“无冲突”的建议,我们必须与受托人保持一致。受托人是一种法律标准,由相对较小但不断增长的独立金融专业人士采用,这些人放弃了他们的大公司,放弃了经纪人身份,决定成为一名“注册投资顾问”。这些专业人士从财务建议中获得报酬,根据法律规定,他们必须消除任何潜在的利益冲突(或至少披露这些利益冲突),并将客户的需求置于自身需求之上。
相关:分解小企业退休计划的选择
例如,如果一个注册投资顾问(简称RIA)告诉客户买入IBM,当天晚些时候他在自己的个人账户上以更好的价格买入了IBM,他必须以较低的交易价格向客户提供他的股票。
想象一下,你有投资建议,你知道法律保护你,不让你的顾问把你引向某个特定的方向或某个特定的基金,从你身上赚更多的钱。然而,一个重要的警告是——确保RIA不“隶属于代理交易商”。不幸的是,监管机构允许信托顾问也隶属于经纪公司。脚踏两只船!当客户认为他们在与受托人打交道时,这让他们非常困惑,但顾问可以在最符合他们自己利益的时候换帽子。
一个巨大的额外优势?根据你的纳税等级,你向受托人支付的咨询费用可以免税。因此,考虑到扣除额,1%的顾问费实际上接近0.5%。相比之下,你要向共同基金经理支付2%或以上的费用,这些费用都不能免税。
当然,在当今的金融环境中,为保护自己,与受托人结盟并不是你唯一需要做的事情,但这是一个很好的开始,因为你可以在规划行业中接触到真正为你工作的人。有了这样的心态,你就可以把注意力转移到不同程度的金融保护上,比如建立适当的资产配置,减少税费,设计一个计划来抵御金融风暴。