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的搜索基金模型是的方法投资这使企业家能够走一条独特的狗万官方通往企业所有权的道路。它的结构是帮助搜索者(参与搜索基金模式的企业家)收购、运营和扩大现有业务狗万官方，而不是从零开始建立一个业务。
通过提供一条通往企业所有权和首席执行官的地位，搜索基金创造了一种新的企业家——那些接受即插即用概念的人。狗万官方
搜索基金等式中的一个关键因素是搜索者可以从他们的努力中看到经济上的好处。从历史上看，这意味着32.6%的内部收益率投资资本的市盈率为5.5倍。
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价值创造
与竞争随着搜索引擎同行，甚至一些传统私人股本基金对收购小型企业表现出兴趣，搜索引擎如何实现自己的优势?他们希望合并两家或两家以上在规模、地理覆盖、关键人员或供应链优势方面具有协同效应的公司——换句话说，就是合并。
编程兼并与收购(并购),根据麦肯锡与大型一次性交易、选择性交易或有机增长相比，“仍然是风险最低、业绩偏差最小、为股东带来超额正总回报的公司占比最大(65%)的投资方式”。
这对于在企业范围的小端竞争的搜索者来说意味着什么?它代表了一个机会，可以将基于并购的增长的顺风带到下游，以及它尚未触及的行业。
然而，在一个185项调查狗万官方在过去十年中，哈佛商学院毕业生收购的ETA企业中，只有8%的企业实施了收购同一垂直行业的多家企业的整合战略。
挑战
搜索收购的时间表和结构通常限制在两年之内。此外，搜索者通常是刚毕业的mba，运营和并购执行经验有限，这使得增加额外的业务目标以收购成为一项艰巨的任务。然而，它的好处远远大于可能的坏处。
优势
由于这种商业战略本质上是一种运营策略，因此在寻找第二个(或更多)目标时，关键考虑因素可能包括财务和进一步的运营协同效应，其形式如下:
- 由于合并后的业务规模扩大，资本结构得到改善
- 以较低的利率承担额外债务的能力
- 降低资本密集度
- 共享固定资产、营运资金和资本性支出
- 更高的购买力和单位经济带来的利润扩张
- 估值多重套利
- 与“大于各部分之和”类似，企业合并后的价值往往高于它们单独经营时的价值
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选择行业
有了这些，搜索者可以做些什么来进一步降低搜索整合的风险呢?这个问题的答案在于一篇精炼的论文。有背景的搜索者特定的行业(例如，医疗保健)在启动具有重点论文的搜索方面具有固有的优势。
对于那些拥有多种激情的人来说，找到一个可以投入的行业可能是一个挑战。但是，以下标记可以表明是否合适:
- 分散的行业格局(例如，医疗、牙科和兽医实践)
- 企业主主要经营单一实体或地点的行业
- 成熟规范的行业运作
- 这些企业多年来一直依赖于久经考验的实践
- 大量的公司
- 许多企业为相似的客户提供服务，但分布在不同的地区
- 大量公司内部的目标企业价值基金
- 了解目标行业中企业的平均价值可以帮助过滤掉太小或太大的机会
- 历史上稳定的增长和可持续的利润率
- 已经盈利多年的企业，并且服务的客户(如果基于B2B)
选择生意
放大到更深一层，公司成功的特点在于搜索整合模型触及以下元素的组合:
- 竞争性行业优势
- 知识产权、专有软件等。
- 卖方有退出动机
- 退休、变更继任计划、职业转型等。
- 历史上稳定经常性收入
- 战略增长途径
- 地域拓展、市场策略、关键人才招聘等。
- 符合搜寻基金的财务任务
- 可行的退出愿景在5到7年内
8%的人是埃塔社区中选择走整合道路的一小部分，但这一比例正在增长。随着更多经验丰富的运营商和处于职业生涯中期的搜索人员的参与，整合战略变得更加普遍的可能性只会增加。下一波搜索基金创业者可能会在创新融资、运营和成长型企业方面带狗万官方来革命性的方法——这对初出茅庐的创业者和经验丰富的经营者都是双赢的!
