数字研究如何理解特许经营的财务报表。
许多人在第一次考虑对特许经营进行投资时，认为每个特许人必须满足严格的财务要求，才能推销他们的特许经营机会。相反，除了那些要求特许人注册统一特许经营通告(UFOC)的州外，没有任何政府实体在潜在加盟商看到该通告之前对其进行实际审查。即使在那些要求预售注册的州，财务状况不佳的公司仍然可以提供特许经营权，尽管州政府可以要求他们将特许经营权费用托管，直到加盟商的店面开业或其他一些售后活动发生之后。即使特许经营权授权人资不抵债，它仍然可以向注册州以外的公众提供特许经营权。
换句话说，你需要帮助。对于缺乏经验的投资者或没有聘请注册会计师作为特许经营机会审查团队的一部分的人来说，对特许经营的提供缺乏任何财务质量控制可能会导致重大问题。
当你投资特许经营时，你自然希望特许经营人能在你成为特许经营者的时间内继续经营下去，甚至更久。特许经营权授权人承诺为您提供服务，帮助您启动和运营业务，以及您在特许经营的整个生命周期中所需的服务。这些承诺是特许经营协议中书面协议的一部分。特许权人往往会超出其书面义务;事实上，很多特许经营商都是这样做的。一些最满意的加盟商是那些特许权人承诺过少、交付过多的加盟商。这些特许经营商经常将额外的服务作为他们向他人推荐特许经营的理由。
除非特许人财务状况良好，每年不断增加系统中国内门店的数量，提高特许人层面的利润，增加被特许人的单位销售额和盈利能力，否则它可能无法履行其书面义务，也无法提供被特许人所依赖的一些其他服务。事实上，除非特许经营商能够盈利并不断增长，否则他们可能不会长期存在，整个系统——包括你的投资——都会受到影响。
当然，你应该总是评估单位收益，如果它们在UFOC第19项中有规定的话。但是第19项只提供了一些关于局部操作性能的指导。请记住，只有当特许经营权授权方财力雄厚时，该体系才是真正健康的。因此，你必须仔细查看特许人的财务报表，了解特许人是否能提供你需要的服务。
要进行更深入的检查，请查看UFOC的第21项。它包含公司的财务信息，包括:
- 过去两年的资产负债表
- 过去三年的利润表
- 过去三年的现金流量表
- 股东权益表
财务报表将由会计师事务所审计，并包含大量附注，提供有关特许权人及其财务状况的解释，这些说明在发行文件中没有其他任何地方可找到。当你将财务报表和附注与披露文件以及你在尽职调查中获得的其他信息结合在一起时，你将开始清楚地了解特许人的实力以及你在该系统中成为特许人的风险。
你应该在财务报表中寻找的第一件事是审计师的意见书。这封信是否表明有任何持续的担忧或其他问题?看看资产负债表——特许人的净资产是多少?它能履行自己的义务吗?它的流动资产是否足以不仅满足当前的债务，更重要的是，满足它对你的债务?
看看特许人的利润表。即使公司是盈利的，并且在过去三年里盈利有所改善，也要仔细看看它的收入来源。如果其大部分收入来自特许经营销售，核实产生这些特许经营费用的地点是否确实如期开业。看看来自版税和其他持续费用的收入。它们每年都在增加吗?如果产生特许经营费用的地点没有开业，特许权使用费收入也没有增加，你就可以清楚地表明，可能有什么地方出了问题，或者公司的长期生存能力有问题。很大一部分收入是来自海外或美国的特许经营权吗?
通常情况下，特许经营商不会透露其收入来源的细节，而可能只是简单地将这些信息列在“特许经营商费用”中。向特许经营商索取该数字的细目。重要的是，你要看到从版税和其他持续收入来源中不断增加的收入。
一些特许经营商可以很容易地向您提供故障。如果他们不能或不愿意，你或你的会计师应该通过将特许经营费用乘以系统中新地点的数量来估计这些信息，并根据资产负债表中递延收益的任何变化进行调整。当从损益表上的特许经营费用中减去该产品时，你通常会得到一个持续特许权使用费收入的粗略估计。财务报表附注通常会为您提供有关财务报表中各种项目的额外信息。了解该寻找什么是确定特许经营权授权人是否会长期存在的关键。
你是否需要一名会计师与你和你的律师一起审查特许经营的机会?简短的回答是肯定的。最重要的是，你需要一位懂得如何检查特许经营系统财务报表的会计师。一些注册会计师可能无法理解特许人财务报表的细微差别，因为特许人的大部分资产价值都没有出现在他们的资产负债表上。为什么?因为实体资产在特许经营商的资产负债表上。特许权人的资产是未来的特许权使用费和其他收入流，这些收入将随着加盟商的繁荣发展而产生，并向特许权人支付款项。
即使是成熟的特许经营商偶尔也会陷入财务困境;有些甚至失败了。如果你花时间对特许经营商的财务和其他信息做一个彻底的审查，你可以大大降低你的风险。
Michael H. Seid是Michael H. Seid & Associates是一家位于康涅狄格州西哈特福德和密歇根州特洛伊的管理咨询公司，专门从事特许经营行业。Seid合著傻瓜特许经营(IDG Books)与已故温蒂汉堡创始人戴夫·托马斯(Dave Thomas)合作，并担任国际特许经营协会(International Franchise Association)董事会成员。
Kay Marie Ainsley, Michael H. Seid & Associates的董事总经理，就特许经营的适当性向公司提供咨询;协助特许经营商制定制度、手册和培训计划;他经常发表演讲，并撰写了许多关于特许经营的文章。
本专栏仅代表作者个人观点，与Entrepreneur.com无关。狗万官方所有的答案都是一般性的，不考虑特定的地理区域或情况，只有在咨询了适当的专家(如律师或会计师)后才能依赖。
