《创业家》作者的观点纯属个人观点。狗万官方
我最近写过如何围绕并购制定战略但我想更详细地谈谈一种并购策略:整合。roll-up是指你计划在一个行业内收购多个企业。执行卷取有许多可能的方法。
上卷的策略。
你需要明确你的目标是什么，而不仅仅是增加收入和市场份额。例如，你可能会为了扩大足迹而扩大地理位置:比如说，把你从芝加哥搬到纽约、洛杉矶和迈阿密。或者，你可以整合产品:把你从一个单一产品的公司(例如，搜索营销机构)变成一个多产品的公司(例如，增加电子邮件营销，数字广告和社交媒体营销)。
或者，你可以将业务扩展到多个行业:在原来以保险为重点的业务基础上，增加汽车、零售和消费品。或者，你可能对招募人才感兴趣:看看你的营销驱动型业务是否能够在你的武器库中增加一支强大的销售团队或强大的技术开发团队。
汇总可以完成你的业务最需要的任何事情，并将你置于长期成功所需的任何位置。
上卷融资。
一种融资方式就是简单地将公司股权作为货币。例如，你今天拥有一家公司100%的股份，但在四家公司合并后，你可能拥有该公司25%的股份，其他公司的股东拥有另外75%的股份。不过，大多数卖家都希望在出售时看到一些现金。
另一种融资方式是找到一家私募股权基金来帮助你获得所需的现金，该基金将对你的公司进行投资。并非所有的私募股权基金都采用累积策略，所以你需要在你的行业中找到喜欢累积策略的基金。那些能带来丰富经验的公司。他们可以引导你走过他们多年来学会避免的陷阱。
开始时，假设该基金不会完全以股权融资，而且至少会涉及一些债务。因此，你将希望确保你提议收购的企业总共至少有300万美元的现金流来偿还债务。
卷起的集成。
我执行业务的口头禅是“不伤害!”不要一开始就试图整合这些业务。这涉及到太多的个性、公司文化和技能。相反，你可以把它分成三个阶段:
- 第一阶段是简单地将财务整合到一个实体中，使业务基本上与交易前一样运行;
- 第二阶段是整合所有公司的所有后台功能，例如工资、保险、管理费用;和
- 第三阶段是整合前台功能，例如，交叉销售产品，交叉培训销售团队，集中公司范围内的品牌推广。
不要试图一次完成所有的事情，因为它很可能不会按计划进行，并且可能导致不满的员工辞职，收入远远低于计划，这可能会危及任何债务服务。在几年内逐步进行。
卷起的陷阱。
有很多任何单一并购交易的潜在陷阱但当你进行多笔并购交易时，这种可能性就会成倍增加，并变得更加复杂。例如，合并两种公司文化已经够难的了，更不用说合并十种公司文化了。而且，尽管增长令人兴奋，但员工可能不喜欢合并后的Newco公司，并将其与独立的Oldco公司进行了不利的比较。
所以，在这些问题之前做好准备，从第一天起就开始在所有组织中预售未来的愿景和文化。确保每个公司都参与到讨论计划的制定中来。此外，小企业往往依赖于他们的创始人，所以要确保他们作为Newco的员工在一段双方都同意的过渡期(例如，至少一年)内被锁定，以确保顺利过渡，并限制交易后对收入的影响。
上卷经济学。
我之前谈到过从并购交易中获得1+1=4的经济效益。例如，两个互补的产品，销售到两个不同的行业，使两个收入为1000万美元的企业有机会一起达到4000万美元，在他们开始向对方公司的客户交叉销售他们的产品之后。但是，这并不总是适用于所有类型的卷起。例如，当只对地理位置进行滚动时，如果没有任何问题，在最好的情况下，1+1=2。
而且，正如我们所了解的，事情出错的可能性相当高。因此，在合并后的公司收入计划中建立缓冲。也许在建立模型和谈判交易时，可以在目标公司的收入上减记50%(如果事情按计划进行，给卖家一个盈利能力，但如果事情没有按计划进行，就不要支付过高的价格)。
累积交易通常比交易后的执行更容易。从之前经历过这场战斗的专业人士或同事那里获得好的建议和指导。但是，假设你克服了陷阱并成功地执行，将几家公司合并起来是在短时间内扩大业务和市场份额的快速方法。
